本文摘要：“市面上所有有点知名度的婴幼儿奶粉中，除了合生元（01112.HK），没均价多达300元/罐的，而合生元的均价近400元/罐，这种高价并非主要创建在奶粉品质之上，而是主要创建在合生元特有的营销体系上。”一家著名奶粉企业负责人昨日告诉他《 财经（微博)日报》。 也许正是基于这种高价，合生元取得了可观利润，改版公布的2013年半年报表明，合生元营收同比快速增长51.3%。近超强业内平均水平。

“市面上所有有点知名度的婴幼儿奶粉中，除了合生元（01112.HK），没均价多达300元/罐的，而合生元的均价近400元/罐，这种高价并非主要创建在奶粉品质之上，而是主要创建在合生元特有的营销体系上。”一家著名奶粉企业负责人昨日告诉他《 财经（微博)日报》。　　　　也许正是基于这种高价，合生元取得了可观利润，改版公布的2013年半年报表明，合生元营收同比快速增长51.3%。近超强业内平均水平。

　　　　然而，业内专家指出，合生元标榜高端的作法更好是更有了二三线城市消费者以及一线城市打工者，从长远看，一旦消费者对婴幼儿奶粉消费渐趋理性，合生元的高价低毛利低营销的作法将很难持续。　　　　营收激增五成　　　　合生元改版公布的半年报表明，上半年收益20.6亿元，同比快速增长51.3%；营业额快速增长8.6%至2.98亿元，若撇除发改委重复使用罚款1.63亿元，则期内核心溢利减68.1%至4.6亿元。　　　　一位长年专门从事婴幼儿奶粉进口业务的涉及人士向记者透漏，合生元奶粉的进出口均价仅有53元/罐，而市场平均值售价却将近400元/罐，其毛利低于业内平均水平五成以上，而大部分毛利都用作确保其经销体系了。

这也沦为合生元遭遇发改委反垄断调查并被处巨额罚金的原因。　　　　对于上述人士的众说纷纭，合生元方面不予置评。　　　　乳业专家王丁棉回应，从发改委的处理结果看，合生元受到的更大冲击也就是递了1.63亿元的罚款，但其终端价格变动并不大，依旧远高于市场上同类产品价格，合生元仍可以用低毛利补贴经销商，目前看仍未受伤及其经销体系。

　　　　虽然发改委的反垄断惩处拉低了合生元的利润，但并不认为此项惩处，合生元的业绩还是令其业界赞叹。　　　　根据尼尔森数据，上半年国内婴幼儿奶粉销售额同比快速增长大约7%。一位奶粉经销商认为：“合生元需要取得如此低的快速增长与其标榜高端，通过制订高价取得低毛利来反哺经销商等手段确保销售体系有关。此外，还通过几近‘洗脑’的方式将消费者与零售商团结起来，后用会员制绑在一起，合生元常常开会经销商和消费者代表召开交流。

”除此之外，再行相结合低返利的模式，合生元构成了强劲的终端控制力，销售终端对合生元产品的推展也是不遗余力，从而夹住了合生元销量的激增。　　　　高价模式无以持续　　　　虽然合生元的高价模式带给可观利润令其同行讨厌，但从长远看，这种模式也许很难持续。

　　　　一位在上海的“打工妹”王春（化名）告诉他记者，她每月收益3000元左右，然而，王春毕竟合生元的消费者。多位业内人士也回应，一线城市不少收益并不低的打工者沦为合生元的心目中消费者，此外，二三线城市也沦为合生元的最重要市场。　　　　一位券商分析师回应，相比一线城市更加辽阔的信息渠道以及更加半透明的市场，二三线城市信息比较道岔，该区域消费者更容易受到终端零售商的煽动；虽然合生元的产品不一定比洋品牌劣，但品质也没低多少，甚至由于OEM代工模式，国内进口成本价还要高于大多数洋品牌，但合生元的价格却相比之下低于其他产品。

合生元需要在中国市场上大行其道的主要原因也是创建在消费者过于理性、对婴幼儿奶粉市场过于熟知的基础之上，一线城市一些对婴幼儿奶粉市场更加熟知的消费者对合生元的自由选择则日趋理性。　　　　前述券商分析师认为，从长远看，消费者是日益理性的，市场也将越发半透明，在这种趋势下，合生元中短期也许需要取得很高的营收及毛利，将来看则不存在较小隐患。“在市场渐趋理性的情况下，合生元‘高举高打’轻营销的模式将带给低成本投放，却很有可能取得没法市场的接纳， 惜拖垮业绩。

”该分析师回应。　　　　合生元半年报表明，上半年销售及分销成本高约6.67亿元。

“很多乳企一年营业额都约将近六七亿元，合生元如此低的营销成本很有可能在未来沦为一个相当大的包袱。”一位奶粉经销商回应。

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